周内（3月10日至3月14日）海量激情文学网，通胀预期降温，宏不雅数据转好，投契资金推升黄金、白银期价双双飞腾。大量商品价钱飞腾为主。股指期货板块、基本金属板块领涨，航运板块收跌。
就国内期货商场具体来看，动力化工板块，燃油周飞腾0.45%、原油飞腾1.81%；玄色系板块，铁矿石周飞腾2.58%、焦煤飞腾0.46%；基本金属板块，碳酸锂周着落0.76%、沪镍飞腾3.17%、沪锌飞腾0.75%、沪铜飞腾2.72%；农家具板块，棕榈油周飞腾0.15%、豆粕飞腾0.55%、生猪飞腾3.20%。航运板块，集运欧线周着落7.55%。
交游行情热门
热门一：A股期指全线收涨，格调高下切换
本周股指期货全线飞腾，盘面连续分化，与前期不同的是，大盘股本周融会优于小盘股。全体呈现出高下切换的格调。具体来看上证50主力合约飞腾2.44%，沪深300主力合约飞腾1.75%，中证500主力合约周飞腾1.73%，中证1000主力合约飞腾1.70%。
东证期货王培丞分析指出，本周寰球股市延续跌势，中国股市仍融会较强。但从具体行业看，则出现解析的高下切换。如食物饮料、煤炭等板块跑赢商场，而电子、通讯、传媒等行业则融会一般。在现时位置处，商场情感已历程AI驱动逐步转向关注宏不雅。一方面国内在破费和民生畛域出现较多新增变化，如内蒙古呼和浩特市披发生养补贴激勉商场抵破费板块的预期回升。另一方面，好意思股着落带来的寰球资金再均衡仍再连续。
华泰期货研究员汪雅航示意，近期特朗普政府无为加码对欧洲、加拿大等地区的关税政策，且有扩大趋势，好意思股联结曲折，A股保管强势飞腾。金融数据基本合适预期，后续要关注国内经济筑底的时点。
南华期货王梦颖示意，一方面从期指计议来看，本日历指基差、握仓量PCR均解析飞腾，夸耀商场情感有所好转，另一方面，央行强调择机降准降息，世界各地生养补贴政策或将落地，以及下周一国新办新闻发布会预报先容提振破费相关情况，提高了商场对利好政策的预期。
瞻望后市，王培丞合计现时股指期货存在一定风险。他指出，2月份金融数据出炉，融会出解析的政府债融资撑握社融的快意，除政府债除外的股债内素性融资需求已经低迷。信贷方面，企业中长贷和住户中长贷均融会一般。地产回暖并未能有用在住户中长贷上有所反应。国内的建设斜率和现时股市情感之间存在预期差。
国联期货王娜合计中国东说念主民银行开释的“择机降准降息”政策预期，交流金融监管总局抵破费金融的计策部署及国务院行将召开的提振破费专题会议，共同组成了流动性宽松与需求侧改善的双重政策组合拳。通过破费场景鼎新与信用膨胀旅途为经济复苏注入新动能，强化了商场对二季度基本面建设的念念象空间，使得股指全体下方具有解析强撑握。
汪雅航合计，国内务策定调积极，交流科技叙事连接强化，股指价钱核心有望抬升。
王梦颖推断后市股指漂泊偏强。但同期，她强调应关注潜在风险，若周一国新办新闻发布会上释出的提振破费政策不足预期，加上关税带来的外围扰动，股指或存在回调可能。
热门二：黄金价钱再鼎新高，盘中突破3000好意思元大关
本周comex黄金一度突破3000好意思元/盎司，最高波及3017.10好意思元/盎司。轨则3月14日，伦敦金收2984.48好意思元/盎司，comex黄金收2993.30好意思元/盎司。
清华大学王茅合计黄金价钱突破新高由多重成分所共同推动。一是特朗普对中国、欧洲、印度、越南等初始加征关税，对邻近的加拿大、墨西哥也不手软。这加重了世界经济的洪水猛兽，资金避险情感升温，列国央行纷纷进一步增握黄金，推动了黄金价钱的大涨。二是好意思国政府正在谈判展期兑付好意思国债务。特朗普团队正在谈判减速兑付好意思国债务。好意思债的完结风险促成了好意思元相对黄金贬值。
商场分析合计来自于好意思国的降息预期也推动了黄金的价钱飞腾。好意思国劳工统计局周四发布敷陈，由于服务成本下降，好意思国批发通胀2月份堕入停滞。此外，周三公布的破费者价钱指数低于预期。以上音书均激勉了好意思联储可能在不久的将来下调利率的预期。
此外，金价续鼎新高扼制了黄金的破费，后续应不雅察来自于印度和中国的黄金破费品的影响。来自印度的音书，为刺激破费，印度经销商本周的黄金售价比官方价钱低了每盎司39好意思元，达到近8个月来最高水平。由于金价屡鼎新高，需求受到扼制，印度2月份黄金入口量估缱绻上年同期下降85%，达到20年来同期的最低水平。
瞻望后市，世界黄金协会分析合计，契机成本镌汰、金价屡鼎新高、股市回落和投资者对滞胀的担忧是推动北好意思地区黄金ETF流入的要津成分。黄金ETF期权的到期激勉多半基金实现流入，标明投资者对黄金仍握进一步看涨立场。
中国星河证券研报示意，黄金价钱飞腾的三个主要中期逻辑：好意思联储降息下的寰球黄金ETF基金增握黄金、地缘冲突影响下的央行购金、好意思国债务问题激勉的信用贬值对冲交游仍将连续演绎，推动金价飞腾。而当今A股黄金板块估值处于近些年低位，金价创下新高有望激勉A股黄金股的估值建设。
德邦证券研报指出，从永远来看，黄金价钱有望在好意思元范畴膨胀等成分的带动下握续进步；从短期来看，好意思联储降息预期的握续进步以及近期CPI等数据的短期刺激有望让金价罢了漂泊重回上行趋势，黄金及相关个股设置契机有望渐渐涌现。
行业政策要闻
要闻一：2月金融数据出炉，住户与企业信贷仍偏严慎
中国东说念主民银行3月14日发布2月金融数据以及社会融资范畴数据。
2025年2月社会融资范畴存量为417.29万亿元，同比增长8.2%。广义货币(M2)余额320.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额109.44万亿元，同比增长0.1%。通顺中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长9.7%。前两个月净投放现款4562亿元。
“M1同比回落主要源于住户活期进款走弱，而非企业活跃度不足，这或夸耀住户钞票设置正转向职权商场。”申万宏源证券首席经济学家赵伟指出，2月新口径M1同比增速微降0.3个百分点至0.1%，而原口径M1同比增速回升3.2个百分点至-2.5%。各别主因在于住户活期进款同比增速下降5.1个百分点至4.6%。聚拢1-2月住户信贷偏“弱”的数据融会，或响应资金正流向近期回暖的证券商场。赵伟接着从住户端和企业端伸开分析。
从住户端开赴，信贷数据印证住户风险偏好已经审慎，杠杆阴私意愿解析。1-2月住户短贷同比少增1898亿，中长贷同比少增1449亿，突显住户对欠债的严慎。该趋势既延续了2024年下半年边缘破费倾向下行轨迹，也与2月核心CPI回落造成印证，标明住户信心建设仍需时日。
企业详察同涌现严慎立场，1-2月中长贷所有同比少增6000亿元，PPI握续收缩制约投资意愿。尽管1月单月企业中长贷呈现高增态势，但2月数据印证该趋势难以为继。PPI握续处于收缩区间压缩企业盈利空间，交流外部不笃定性，企业本钱开支保握不雅望姿态。
瞻望改日，赵伟合计2月社融增速已获财政融资放量撑握，住户钞票结构曲折表示积极信号。但化债资金到位滞后（2月财政进款同比多增16374亿）与信贷需求疲软夸耀复苏基础尚不安然。愈加积极的财政政策或将有用冲破现时预期偏弱的轮回形势。跟着"加打开销强度、加速开销程度"的财政政策加速落地，推断社融将保握稳中有升，财政资金直达实体有望改善微不雅主体现款流，进而推动信贷企稳。
中信证券示意在决策层提振内需政策的推动下，财政资金拨付有望带动银行配套技俩融资需求改善，同期伴跟着节后企业开复工握续鞭策，推断3月经贷情况较2月将有所改善。
东方金诚首席宏不雅分析师王青合计，跟着化债步履握续鞭策落地，政府债券刊行对社会融资范畴增长造成了迫切撑握。同期，较低的债券融资成本荧惑企业更多通过债券商场融资，也推动社融范畴握续较快增长。
要闻二：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振破费专项作为决策》
为落拓提振破费，全标的扩大国内需求，以增收减负进步破费能力，以高质地供给创造有用需求，以优化破费环境增强破费意愿，针对性惩办制约破费的卓绝矛盾问题。新华社北京3月16日电近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振破费专项作为决策》，并发出见知，要求各地区各部门聚拢本色庄重贯彻落实。
作为决策明确，促进工资性收入合理增长，拓宽财产性收入渠说念；优化“一老一小”服务供给，扩大文学旅游破费，推动冰雪破费，发展入境破费；加大破费品以旧换新支握力度，更好得志住房破费需求，延迟汽车破费链条。
在保险休息放假职权方面，作为决策明确，严格落实带薪年放假轨制。荧惑带薪年放假与小长假连休，实现弹性错峰放假。照章保险服务者休息放假职权，不得不法延长服务者职责时候。荧惑有条目的处所聚拢本色探索确立中小学春秋假。
伪娘 人妖研究建立育儿补贴轨制，扩大学龄东说念主口净流入城镇的教练资源供给，适当提高退休东说念主员基本待业金……作为决策聚焦匹夫讲理的医疗教练、养老托育等问题加大政策支握力度，减少匹夫黄雀伺蝉。
此外，据国新办网站音书，国务院新闻办公室将于2025年3月17日（星期一）下昼3时举行新闻发布会，请国度发展改良委副主任李春临和财政部、东说念主力资源社会保险部、商务部、中国东说念主民银行、商场监管总局相关负责东说念主先容提振破费相关情况，并答记者问。
瞻望后市融会
动力化工板块
原油：供需层面，2月OPEC方面仍然保握严格减产形势，但OPEC增产会议邻近对油价空间仍有压制。宏不雅方面好意思国CPI数据低于预期，但分项标明，去通胀进程未具备较好握续性，存在为“救市”曲折的可能，短期内进一步宽松预期将依赖鲍威尔本东说念主的表态以及非农数据，通胀数据难以产生进一步的宽松驱动。油价受多方政事预期压制单边价钱难现大幅反弹，短期策略以逢低短多正套为主，中期策略单边不雅望恭候空点出现。（五矿期货）
玄色系板块
铁矿石：供应方面，本期铁矿石寰球发运量稍有回落，45港铁矿石到港量环比小幅增长。需求方面，本期五大材表需环比有所上升，跟随成本撑握有所松动，钢厂利润尚可，本期铁水产量环比微增。库存方面，45港铁矿总库存环比微降，延续去库趋势，总库存初始增多。全体来看，当今钢厂利润尚可，且钢厂仍有提产空间，加之阶段性补库，铁矿石有望造成一段时候的去库，撑握矿价宽幅漂泊运行。但受到后期成材供给端调控政策曲折的影响，铁矿石中永远需求瞻望偏弱。（华泰期货）
有色金属板块
沪铅：供应端看，原生铅冶真金不怕火厂前期坐蓐收复提产，下周电解铅供应或握续增多。再生铅供应难以大幅增长，甚而可能减少。全体供应受原生铅增产和再生铅受限的双重影响，变化存在不笃定性。需求端看，当今铅锭采购积极性欠佳，若卑劣行业如汽车产业产销仍保管近况，未出现解析好转，对铅的需求难以显耀进步。从现时数据和商场情况看，需求改善的力度和时机难以准确预估。成本端开赴，铅精矿加工费下降，对铅价造成一定撑握。成本对铅价的撑握作用也会相应转变。下周沪铅商场能够率连续延续漂泊走势。（瑞达期货）
农家具板块
豆粕：当今豆粕现货价钱连续高位回落，豆粕期货M2505合约价钱触底回升，收盘价暂时受阻5日均线，全天走势偏强，技巧面孔上看，5日、20日均线造成死叉，短期来看，在现货高位回落氛围下，豆粕期货价钱反弹力度或松开海量激情文学网，后市或围绕5日均线博弈。（国金期货）