在金融阛阓，“万物齐周期”的表面屡试屡验爱色网，即就是白酒行业的30年“宿将”吴向东，也难以逃走周期转机的规定。

3月20日晚间，吴向东董事长名下的上市公司“港股白酒第一股”珍酒李渡发布了2024年财报，数据泄泄漏显然的下滑趋势。

财报自大，珍酒李渡商业收入达到70.7亿元，同比微增0.5%；有关词，归母净利润却大幅下滑43.1%，降至13.24亿元，主要受非谋划性金融器具公允价值变动的影响。若经转机，净利润为16.8亿元，同比增长3.3%。

从五年行业数据来看，珍酒李渡的归母净利润回到了2022至2023年间的水平，而商业收入的增长幅度，在2022年增长14.79%、2023年增长20.06%的基础上，已大幅放缓。

珍酒李渡利润营收、利润变动的背后，是现时白酒行业正处于深度转机周期。公司中枢品牌增长停滞、高端化不及的问题日益突显。

看成白酒行业的“教父”，吴向东通过一系列收购和整合，构建了珍酒、李渡、湘窖及启齿笑四个品牌的基本架构。有关词，在2024年，仅李渡品牌完了了营收增长，其余三个品牌均鄙人滑。

珍酒品牌看成公司的中枢营出入撑，前年营收44.8亿元，同比下跌2.3%，在集团里面营收占比高达63.4%；销量也下滑至12284吨，这是珍酒销量邻接第四年下滑。在白酒行业的周期性转机下，珍酒不能幸免大地临价钱倒挂的问题，其主力家具“珍十五”的苛刻零卖价与骨子得手价存在显然差距。

比拟之下，李渡品牌前年营收13.13亿元，同比增长18%，这收获于品牌从江西阛阓向省外膨胀。李渡在公司里面营收占比已擢升至18.6%，但其平均吨价却有所下滑。湘窖和启齿笑两个品牌则专注在湖南阛阓，营收占比鉴识为11.4%和4.8%，其中启齿笑营收因婚宴阛阓低迷而同比下滑12%。

此外，珍酒李渡的举座净利率也从2023年的33.10%镌汰至2024年的18.73%。

从珍酒李渡里面营收组成来看，前年高端家具、次高端、中端及以下家具的营收占比鉴识约为24%、42%、33%。其中，高端家具营收17.09亿元，同比下滑近11%；次高端家具营收约30亿元，同比增长8.8%；中端及以下家具营收约23.6亿元，同比增长0.1%。

文爱app

业内东谈主士大都以为，高端白酒在现时阛阓更具竞争力和抗风险才调。为糟蹋高端化瓶颈，珍酒李渡前年接纳了一系列程序，包括推出高端光瓶酒、限量发售超高端战术新品“珍五十”、主动缩减“珍三十”团购供应以强健价钱，以及打造“国之珍宴”品鉴会、“圣地之旅”回厂游等体验活动。有关词，珍酒李渡的高端化之路仍然漫长。

同期，珍酒李渡的举座库存风险也阻截忽视。2024年四季度，珍酒李渡的存货盘活天数达到了854.95天，而三季度末仅为679.64天，这反应出公管库存压力的增大。

尽管吴向东在财报中屡次抒发了对公司将来发展的信心，并示意要鉴定不移地向“宇宙一流酿酒企业”迈进，但关于珍酒李渡而言爱色网，如何应酬当下的白酒转机期，仍然濒临着诸多不细目性和挑战。