海量激情文学
《投资者网》张静懿
近期，广州念念林杰科技股份有限公司（股票代码：688115，以下简称：念念林杰/公司）晓示，规划通过刊行股份及支付现款的方式，向王建绘、王建纲、王新和王科等23名往复对方购买青岛科凯电子运筹帷幄所股份有限公司（以下简称：科凯电子/地方公司）71%的股份，并拟向不跳动35名特定投资者召募配套资金。
自2022年上市后，念念林杰的功绩发达一直不尽如东说念成见。科凯电子曾有规划在创业板上市，但进程两次问询后，于2024年4月猬缩了上市央求。当今商场投资者正密切温存，这次并购是否能成为两边的双赢，是否能为念念林杰带来功绩上的转化。
不组成重组上市？
笔据念念林杰暴露的预案显露，本次往复瞻望组成紧要钞票重组，但不组成重组上市。
笔据联系措施，当上市公司或其控股子公司购买或出售钞票，况兼达到以下任一规范时，就组成了紧要钞票重组：
1、购买或出售的钞票总和占上市公司最近一个司帐年度经审计的团结财务报表期末钞票总和的50%以上；
2、购买或出售的钞票在最近一个司帐年度产生的交易收入占上市公司同期经审计的团结财务报表交易收入的50%以上，况兼跳动五千万元东说念主民币；
3、购买或出售的钞票净额占上市公司最近一个司帐年度经审计的团结财务报表期末净钞票的50%以上，况兼跳动五千万元东说念主民币。
从数据对比来看，贬抑2023年末，科凯电子的钞票总和为10.52亿元，净钞票为9.01亿元；而念念林杰的钞票总和为14.42亿元海量激情文学，净钞票为12.88亿元。科凯电子的总钞票和净钞票别离约占念念林杰的73%和70%。
尽管念念林杰指出，科凯电子的财务数据尚未进程审计，且本次往复波及的审计使命还未完成，最终的审计效果可能与预案中暴露的数据存在较大各异。但笔据当今未经审计的财务数据，念念林杰收购科凯电子的往复如故知足了紧要钞票重组的要求。
此外有商场东说念主士分析指出，念念林杰本次往复，吸收部分股份支付、部分现款支付，且仅收购地方公司71%的股份，是在幸免触发借壳上市。
上市后功绩出现下滑
念念林杰是一家专注于测试测量时期与处理决议的提供商，中枢业务涵盖镶嵌式智能仪器模块等工业自动化检测家具的想象、研发、坐褥和销售。据了解，念念林杰的主要客户群体集合在阔绰电子边界，包括苹果（Apple）、安费诺（Amphenol）、脸书（Facebook）、东京电子（TokyoElectron）、所乐（SolarEdge）等众人驰名品牌。
2022年3月14日，念念林杰在上海证券往复所科创板奏效上市。公司的刊行价钱为每股65.65元，原规划召募资金5.57亿元，但实践召募资金净额达到了9.75亿元，超出原规划4.18亿元。
然而，上市首日，念念林杰的股价即跌破刊行价。公司刊行价钱为65.65元/股，开盘价为54.96元/股，较刊行价着落了16.28%，最终收盘价为50.11元/股，跌幅达23.67%。
同期，上市后，念念林杰的计算功绩出现了下滑。
上市前的2020年和2021年，念念林杰的交易收入别离为1.89亿元和2.22亿元，同比增长59.11%和17.78%；净利润别离为0.63亿元和0.66亿元，同比增长112.36%和5.10%。
2022年和2023年，公司的交易收入别离为2.42亿元和1.68亿元，同比变动9.01%和-30.55%；净利润别离为0.54亿元和0.09亿元，同比下降18.18%和83.37%。
不外，本年上半年，念念林杰的交易收入约为7637.99万元，同比增长11.7%；包摄于上市公司鼓动的净利润约为802.70万元，同比扭亏为盈。
欲借并购进步功绩？
或是正因为连年来功绩发达欠安，念念林杰寻求并购以期竣事热闹。但地方公司科凯电子是否是一个优质的并购钞票？
府上显露，科凯电子成立于1997年7月，专注于高可靠微电路模块的研发、坐褥和销售，其家具线包括电机启动器、光源启动器、信号贬抑器以十分他微电路家具。科凯电子的股份主要由王建绘、王建纲等王氏眷属贬抑，缱绻抓股比例达到81.51%。
2023年6月，科凯电子向深圳证券往复所提交了上市央求，规划在创业板上市并募资约10亿元，用于微电路模块产能推行、智能化进步以及集成电路研发和产业化阵势。但进程两轮问询回应并更新招股书后，科凯电子在2024年4月15日猬缩了上市央求，断绝了IPO程度，但未暴露具体原因。
从客户组成来看，念念林杰主要工作于阔绰电子边界，而科凯电子的客户则主要来自军工行业，两者的客户基础并不类似。
伪娘 拳交尽管如斯，念念林杰以为，通过这次并购，公司大约赶紧参预军工边界，扩大下贱运用行业和客户群体，减少抵阔绰电子行业的依赖。同期，科凯电子也不错借助念念林杰在阔绰电子边界累积的商场渠说念和客户资源，加速民用商场的拓展，竣事商场拓展的协同效应。
军工企业时时面对客户集合度高的问题，科凯电子也不例外，主要客户包括中国航空工业集团、中国航天科工集团、中国船舶集团等大型央企。2020年至2023年上半年，科凯电子上前五大客户销售金额缱绻占主交易务收入的比例别离为99.55%、99.52%、99.63%和99.16%，均跳动99%，显表露极高的客户依赖性。
依赖大客户对企业有多方面的危害，包括商场风险、财务压力等。在财务发达方面，科凯电子在2022年和2023年别离竣事了2.72亿元和3.08亿元的交易收入，净利润别离为1.63亿元和1.67亿元。本年前八个月，科凯电子的交易收入和净利润别离为9424.08万元和2581万元，别离占2023年全年的30.64%和15.46%，不错看出，科凯电子的功绩出现了廓清下降。
尽管如斯，科凯电子近几年的举座功绩仍然廓清优于念念林杰。因此，商场巨额臆想，念念林杰可能但愿通过这次收购来赶紧进步我方的功绩。
由于与本次往复联系的审计、评估等使命尚未一皆完成海量激情文学，地方钞票的评估值及往复作价尚未服气，《投资者网》将络续温存这次并购重组的进展。（念念维财经出品）■